财经|展望2019机会

河北健康网 2019-08-22



近日重要新闻:

1、近日,经党中央、国务院同意,国务院正式批复《河北雄安新区总体规划(2018—2035年)》。

2、中国12月官方制造业PMI跌破荣枯线,为29个月来首次,并创34个月来新低;关注今日将公布的财新制造业PMI。

3、2018全球股市惨淡收官,沪深300指数年初至今累计跌幅达25.31%,美股收官录得10年来最差年度表现。

4、全国人大授权国务院提前下达1.39万亿元2019年地方政府新增债务限额。

5、车辆购置税法公布:税率为10%,五种车辆免征车辆购置税。

6、国家广电总局公布80款国产网络游戏审批,腾讯、网易均不在列,业内人士称按时间顺序审批。

7、七部委联合发文:2019年起停止销售低于国VIA标准车用汽油、低于国VI标准车用柴油。

8、最严停复牌新规正式发布!重组停牌时间不超过10个交易日。

9、上市公司公告:贵州茅台预计2018年度净利340亿元,同比增25%;美的集团累计回购约40亿元,顶额完成回购方案。

10、央行货币政策司司长孙国峰驳斥了将近期措施视为大幅放松政策的解读,称货币政策依然保持稳健,但会更具针对性和灵活性。

11、高盛下调2019年上半年美国经济增长预测,并进一步调低美联储加息预期。

节日间消息面比较平稳,央行货币依然稳健,去年12月PMI跌破枯荣线会增加市场的抛压;但高盛调低美联储加息预期或许给予市场一定的喘息时间。

今日是2019年第一个交易日,通常都有新生的意义。然而但是,来了个开门黑。

习总书记在《告台湾同胞书》发表40周年纪念会重要讲话刺激海峡两岸题材今天异军突起表现强势,但这种刺激主要是领导人讲话特殊因素导致的,一般是不会持续的,所以这类股不能追涨,反而要随时波段对待防控冲高回落。

权健事件联合调查组表态:绝不允许打着直销的旗号干着传销的非法勾当后,公安机关立马对权健公司涉嫌虚假广告犯罪和传销犯罪进行立案侦查。权健公司这次真要出大事了,这么多年权健公司欺蒙拐骗了多少无辜的百姓,通过传销模式坑害了多少家庭,罪有应得啊。正义只会迟到不会缺到,权健公司这下摊上刑事可就意味着有关部门严打不会留情了。保健品忽悠也将在全国掀起波浪,就连医疗保健题材今天都是被拖下水了,短期这类题材要防范风险。估计很多机构和投资者又要气的骂娘了,无辜躺着中枪。投资市场就是如此,一有风吹草动就会殃及池鱼,所以权健出事了,上市企业带有保健概念的或多或少都要跟着遭殃。

从中长期角度看,2019年应该是能够看到A股拐点的年份。纵观历史大底的几个特点:

一,政策多维友好。积极的股市政策,新股暂停、放松管制,适度杠杆、引导资金入市等。目前看,市场正在从去杠杆向稳杠杆转变,稳杠杆、意味着市场也将趋稳但上攻动能不足;科创板和注册制的推进,而IPO暂停无望,股市供求关系依然处于紧平衡阶段。

二,历史大底往往是估值底之后、业绩底之前或业绩底同步确认;一般认为、今年2季度前后是上市公司利润同比增速下降最大的时间窗口、彼时形成显著底部的概率较大些。

三,从大类资产角度看,股票大底往往发生在房地产市场陷入僵局、房地产销售增速出现负增长,国内货币政策被迫180度转弯、显著放水。目前能够看到政策的转变,但是距离如2012年、2009年房地产等金融货币政策大幅放松尚有距离。

因此,目前股市仍处观察阶段,短期观察市场是否能够出现量能扩张的双底右侧行情;中长期则关注金融地产政策的转变。


前几天,人民日报的神预测刷屏了。

在2018年1月,人民日报刊登了一篇文章《美股,火爆背后有风险》,预测美股在2018年讲大跌20%,这个预测的准确度也是厉害了,标普500和道指则分别较年内高点回落了19.57%和18.77%。

写这篇文章的人叫张明,是社科学院世界经济与政治研究所的研究员,也是某券商的首席经济学家,圈内评价很高,一直很低调,但实力是毋庸置疑的,对于大趋势的判断眼光犀利,分析判断能力很强大,在各种网红经济学家、野生经济学家当道的现在,显得非常另类。

最近跟人交流,对于2019年,大家看法莫衷一是,都认为极其关键,但风云诡谲,很难看清。

张明对2019年也有一些自己的判断,现整理后跟大家分享下,从外部环境、货币政策、财政政策、股市、房地产、哪里最有赚钱效应等几个维度,我们来看看2019年的市场与生活。

作者| 张明

01 外部环境会变好吗?

全球经济增速下行与分化加剧可能导致中国出口增速不及预期,从而带来新的增长与就业压力;

全球资本市场动荡加剧与美联储的后续加息可能导致中国再度面临资产价格下跌、资本外流与本币贬值压力。

02 钱会更多吗?

货币政策继续遵循 2018 年的政策基调,预测包括:

第一,2019 年可能仍有 3-4 次降准。降准一方面可以在外汇占款持续负增长的背景下为金融体系补充基础货币,另一方面也可以缓解影子银行体系收缩导致的流动性短缺;

第二,2019 年央行在下调存贷款基准利率方面可能会依然谨慎,既可能维持基准存贷款利率不变,也可能降息的次数显著低于降准的次数;

第三,央行依然会进行积极的公开市场流动性操作,且流动性操作(OMO、SLF、MLF)的相关利率可能进一步下调。

03 减税会更多吗?

财政政策与 2018 年相比则应该显著发力,预测如下:

第一,赤字率可能有所上调,突破 3%的长期门槛;

第二,可能会继续下调企业增值税税率两个百分点左右,对于中小企业的优惠力度可能 更大;

第三,财政支出可能显著增加,可以在提高社会公共产品供给、 弥补国内基础设施投资短板、促进新的区域一体化发展方面投入更多的财政资源

第四,可能会进一步调控地方政府专项债的额度,鼓励地方政府通过发行专项债来稳定基础设施投资增速。

04 股市会怎么样?

导致 2018 年股市显著下跌的主要原因有四个:中美贸易摩擦的突然加剧、美国股市自 10 月份以来波动显著上升、金融监管的深化以及民营企业家对未来信心的下降。

目前来看,股市的政策底已经非常清晰,但是,政策底并不等于市场底。很可能在整个 2019 年上半年,市场都可能处于一个持续探底的过程,本次“磨底”的时间可能要比以往任何一 次都更长!

原因在于虽然困扰 2018 年股市的两个国内因素已经好转,但困扰股市的两个外部因素仍将持续存在。

05 房子会有大跌吗?

房地产市场调控预计不会显著放松,防大起又要防大落,既要避免债的继续上升,又要防止资产价格持续下跌。

06 怎么推动大变局?

2019 年是主动加快结构性改革的重要时间窗口。以下四方面的改革最为重要:

一是以混合所有制改革为核心的国企改革,但应该更加鼓励民营企业去投资国有企业股权;

二是在通过制度设计控制了土地兼并风险前提下的土地流转改革, 这样才能真正加快更具包容性的城市化;

三是尽快向民间资本开放诸多受到国有资本主导的服务业部门,例如教育、医疗、养老、电信等;

四是尽快改革地方政府的政绩考核机制以及实现中央地方的财权事权重新匹配。结构性改革的核心在于通过各类改革提高企业、居民、 政府等各类主体的工作积极性,在此基础上来提高经济增长效率。

07 哪里最有赚钱机会?

2019 年利率债市场将会继续迎来牛市。

因为下行压力不小,金融机构的资产荒仍旧严重,从而进一步增加利率债的吸引力。但考虑到汇率的维稳以及利率债发行的可能上升,无风险利率在 2019年的下行空间将是比较有限的,所以牛市也只会是温和的牛市。

总结来看,2019 年中国资本市场的格局可能是股市震荡筑底、债市分化加剧。市场上避险情绪有可能占据主导。

难言轻松啊。但不论怎样,系好安全带,2019,我们来了。



来源综合网络

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