避税45亿!快时尚巨头ZARA母公司“爱尔兰-荷兰-瑞士”架构揭秘

一起旅游 2020-02-13


避税45亿!快时尚巨头ZARA母公司“爱尔兰-荷兰-瑞士”架构揭秘


△图:Zara是Inditex集团最为骄傲的品牌

作者 | Amy姐

来源 | Amy姐的跨境金融圈(ID:chinashintay),已获授权

避税45亿!快时尚巨头ZARA母公司“爱尔兰-荷兰-瑞士”架构揭秘


干过比尔盖茨、贝佐斯,登顶世界首富的,

竟然是一个卖衣服的——Zara的老板,阿曼西奥·奥尔特加。


避税45亿!快时尚巨头ZARA母公司“爱尔兰-荷兰-瑞士”架构揭秘


△图:2016年福布斯榜单

当然,避税手段也不差贝佐斯,你用“美国-卢森堡-卢森堡”架构避税19亿,

我就通过“爱尔兰-荷兰-瑞士”架构转移利润避税45亿,你被追缴而我合法。(傲娇)

卖衣服卖到世界首富,还有过人的避税手段,怎么做到的呢?

1

快时尚帝国崛起

Zara—— 致力于攻占所有繁华商圈的服装品牌。

无论是北京的西单、前门,还是上海的南京路,黄金地段必见Zara,门店的豪华程度更是令人发指。



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△图:Zara于2011年花3.24亿美金购买纽约第五大道666号的店铺,成为Zara当年最昂贵门店。

这就是杜绝广告,下重本用自身店铺打出一片天下的Zara。它的强大,更在于对成本的看法独树一帜

Zara选择在西班牙总部附近设厂而不是低劳动力成本国家,及时反应市场,精准把控出货数量,就不必用打折来清库存。因此,Zara衣服均价为全价的85%,而行业平均为60%至70%。

快时尚Zara还认为,时尚很容易过期,所以一定要快

Zara直接到时尚前沿找到时尚元素,从设计再到零售只要两周,秒杀传统服装品牌12个月的时尚预测时间。

基于这样全新的营销模式,Zara迅速风靡起来。

在Zara助力下,Inditex集团(简称ITX)成为了全球最大的服装零售集团之一

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△图:Inditex集团全球销售额发展过程及2018年ITX财报

这个快时尚帝国的版图已经扩展到202个国家,7490家店铺,2018年实现营收261亿欧元,净利润34亿欧元(约合人民币262亿元)。

262亿净利润是什么概念?

ITX净利润=600个美特斯邦威=37个李宁=8个海澜之家。(实力雄厚,可见一斑)

最终,钱哗哗地流进奥尔特加口袋,把他送上全球首富的宝座

有人说,富人的钱是花出来的,不是省出来的。其实也不一定,如果你能省下45亿的话。

奥尔特加不仅会赚钱,更会省钱。而为了更好的省钱,他还找来了两员虎将。


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△图左为PabloIsla,ITX的CEO,曾担任西班牙财政部国有资产主管;图右为José Arnau Sierra,ITX税务部门主管,曾任州税务主管,还在西班牙税务机关担任过其他职务。

看看在两员虎将帮助下,ITX是怎样在4年内(2011-2014年)省下45亿税款。

2

爱尔兰—荷兰—瑞士

避税架构

简单来说,ITX集团由控股公司、零售子公司和非零售子公司三大版块组成。

  • 零售子公司是交易的参与者、利润的产生源,集中在高税收地,于是通过转移利润到非零售子公司,净利润率低至负数,最高也不过5%。
  • 利润转移目的地非零售子公司,净利润率高达70%,至少也有20%,通过设立在瑞士、荷兰、爱尔兰税收洼地,最终达到避税的目的。

而ITX的避税主要就是从这些非零售子公司入手的,其中,避税架构三个核心支点组成:瑞士、荷兰、爱尔兰

瑞士作为采购中心汇集采购利润,荷兰作为特许权持有中心归集从零售子公司转移的利润,爱尔兰作为金融、电商中心汇集贷款利息,再利用税收洼地低税率优势达到直接减税的效果。

接下来就具体看看,通过三大支点如何避税。


具体避税架构是这样的:

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经简化后,架构是这样的:

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△图:Inditex欧洲避税架构

  • 瑞士——采购中心

由瑞士采购公司低价购入欧洲以外的供应商的产品(孟加拉、摩洛哥和土耳其等),再高价卖出给西班牙母公司,采购利润归集到瑞士,而这些钱在瑞士只需按7.8%缴所得税

  • 荷兰——特许权持有中心

荷兰品牌持有公司收取其他国家零售子公司的特许权使用费,把利润集中到荷兰,只需按15%缴所得税,并且特许权使用费的支付降低了这些高税收国公司的利润。

以八个主要高税收国家的零售子公司为例,

2011-2014年间,它们向荷兰版权支付了足足14.88亿欧元特许权使用费,这部分收入若放在本国,需要缴纳4.45亿欧元,而如今转移至荷兰,则只需要缴纳2.23亿欧元,整整避开了一半税负。

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图:这些高税收国家的零售子公司销售总额占ITX总销售额近一半(46%)

  • 爱尔兰——金融中心、电商中心

爱尔兰金融公司,一个壳公司,收取其他高税收国家零售子公司的贷款利息,利润集中到爱尔兰,只需按12.5%缴所得税

而爱尔兰电商作为一个确实存在收入的公司,在爱尔兰注册也是别有用心,毕竟是避税天堂的税够低啊。

这就形成了利润转移的三大避税地布局。

避税效果

  • 瑞士采购公司在采购分销过程中,通过调整转让定价的方式,将大量利润留在企业所得税仅7.8%的瑞士,享受瑞士的低税和免税期政策。瑞士子公司与注册在西班牙相比,ITX节省1.49亿欧元税收。
  • 荷兰品牌持有公司,收取零售子公司的特许权使用费,利润转移到荷兰(企业所得税为15%),与直接通过西班牙母公司(企业所得税为30%)授权相比,节税约2.95亿欧元
  • 此外,特许权在荷兰能产生可扣除的摊销,而西班牙不能,则再节税约0.84亿欧元。
  • 爱尔兰子公司通过向高税收国家的子公司提供贷款和保险协议,收取利息集中大量利润,利用爱尔兰的低税率(12.5%)优势,节税约0.57亿欧元

归结起来,Inditex的避税技巧就是充分利用三大避税天堂的低税率优势,加上欧洲税收制度的差异性,钻了税收的漏洞,愉快地避税5.85亿欧元(约合人民币45亿元)。

合法操作让政府也只能认了,叹道“你伤害了我,还一笑而过”。

三大避税天堂一齐发力,45个亿妥妥的,奥尔特加能耐了。


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3

结语

集团非零售子公司净利润率高达70%,而零售子公司却仅5%,这一鲜明对比,避税明晃晃。

以爱尔兰-荷兰-瑞士三大避税天堂为支点,通过转让定价+特许权使用费+内部贷款及保险协议,Inditex集团至少避了45个亿的税。

不得不说,奥尔特加可真“贼”,白手起家到世界首富,低调做人高调做事,激进却合法。

Inditex对此表示:这个期间全球44亿欧元企税都是我缴的,而且在西班牙缴纳的企税超过其总额的2%。(谁说我避税,我交了这么多)

无独有偶,以瑞士为采购中心、荷兰为特许权持有中心的还有“避税惯犯”星巴克


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△图:星巴克避税架构

瑞士作为采购中心低价采购高价卖出,将利润转移到低税率的瑞士

通过在荷兰设立特许权持有中心汇集零售子公司的特许权使用费,再将其汇回英国的有限合伙企业,一个在荷兰本身没留利润,一个不属于英国纳税主体,从而达到两边不交税的效果。

就这样变戏法地使在英国开展业务前14年,有效税率不足1%,甚至连续三年分文未缴。

在吃了欧盟罚单后,没过多久就把欧洲总部搬到了英国,大概是找到“新爸爸”了。

都是大神一般的存在啊,膜拜膜拜,真柠檬。

The End -

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图:来自Amy姐的高净值小密圈知识星球,随手截

本文作者Amy姐,入于会计师事务所,兴于券商投行。拆过红筹,做过并购。现帮移民的朋友打理家族资产,做跨境投资。感谢Amy姐的跨境金融圈(ID:chinashintay)授权转载本条内容。文中言论仅代表作者观点,与本公众号立场无关,权责皆归作者本人。

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